Hi,
habe Fragen bzgl. der Lösung zu folgender Aufgabe:
teil 1:
Sie wollen am 01.01.06 eine Obligation (eine Teilschuldverschreibung mit einem Nennwert von 10.000 EUR, (Rest-)Laufzeit 2 Jahre) erwerben. Der aktuelle Kurs beträgt 95% und die Nominalverzinsung ist 5% bei jährlicher Zinszahlung per 31.12. eines jeden Jahres. Die aktuelle Marktrendite vergleichbarer Obligationen beträgt 7%.
Kaufen Sie?
Meine Lösung: Ja ich kaufe. Die Berechnung habe ich dabei über die Kapitalwerte vorgenommen.
Kapitalwert bei 5% = 10.000
Kapitalwert bei 8% = 9.465
Aber wie löse ich den 2. Aufgabenteil?
Gegenüber 3-1 fallen die Zinsen nun vierteljährlich an. Leider ist Ihre Excel-Software kaputt gegangen, so dass Sie in einem Lehrbuch folgende Hilfsangaben finden:
• Rentenbarwertfaktor (nachschüssig):
• Wiedergewinnungsfaktor (nachschüssig): Kehrwert vom Rentenbarwertfaktor
• Interpolationsformel zur internen Zinssatzberechnung:
• Probierzinssätze auf Quartalsbasis (%-Satz je Quartal!): 1,5% sowie 2,5%
• Formel zum sog. konformen Jahreszinssatz:
Ihr Chef bittet Sie, den effektiven Jahreszinssatz bei einer geplanten Haltedauer von 2 Jahren zu bestimmen.
Forum
Schuldverschreibung
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#1 29.10.2012 13:14 Uhr
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Mitglied
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#2 29.10.2012 19:11 Uhr
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Moderator
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Ort: 87700 Memmingen
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Nennwert 10.000
Kaufpreis 9.500 Zins 5% Zinszahlungen, Quartalsmäßig nachschüssig Marktzins 7%, zu dem die 5%ige Zinsausschüttung wiederangelegt werden kann! Vierteljährige Zinszahlung = 10.000*5/(100*4) = 125 Umwandlung der 1/4 Jährigen Zahlungen in eine vergleichbare Jahreszahlung r: r = B*(A + 0,005*Z*(A +S) 125*(4 + 0,005*7*(4 -1) = 513,125 B = gleichförmig, ratierliche unterjährige Zahlung A = Anzahl der Zahlungen B im Jahr Z = Marktzins der Wiederanlage S = Schüssigkeit S = 1 ist vorschüssig; S = 0 ist Zahlung in der Mitte; S = -1 ist nachschüssig Um negative Potenzen zu umgehen wird alles auf das Ende vom zweiten Jahr hochgezinst 10.000 + 513,125 + 513,125*q - 9.500*q^2 = 0 Das ist eine einfache Quadratische Gleichung die mit der Mitternachtsformel gelöst wird -9.500*q^2 + 513,125q + 10.513,125 = 0 q1 = - 1,025... = Unbrauchbar q2 = 1,079325016 = Brauchbar q = 1 + p/100 daraus folgt: p = 7,93% ist = peff _______________ Diplom Betriebswirt (FH), Fachhochschule Kempten/Allgäu & staatl. anerkannter Techniker für Betriebswissenschaft-REFA (Akd.), REFA-Akademie Ulm/Böflingen & staatl. geprüfter Techniker für allgemeine Elektrotechnik (FS), TS Allgäu in KE & gelernter Elektromechaniker (IHK), 3 1/2 Jahre Lehrzeit bei MSM in Memmingen Erfinder vom Hauptstromwendeschütz bei Motoren zeitgleicher Drehrichtungsumkehr (Otto Christ, Autowaschanlagen-Portale C30 und C31 in 1968) « Zuletzt durch Zinsknecht am 31.10.2012 00:44 Uhr bearbeitet. » |
#3 29.10.2012 19:21 Uhr
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Moderator
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Teil I hätte ich erst nach dem Teil II gerechnet:
-9.500q^2 + 500q + 10.500 = 0 q1 = - 1,025..... q2 = 1,07796... p = 7,78% = peff ja, kaufen da über den Marktzins 7% liegt! Die Hilfsangaben von Lehr(Leer)büchern in der Aufgabenstellung dient nur der Verwirrung, sie sind Wegweiser zum Holzweg! (Hast Du von der Lösung keine Spur, so zeichne eine Planfigur (Zeitstrahl mit Daten)! Zitat von Prof. Werner Wasgindt, Prof. an der FH Reutlingen und damaliger Dozent im Fach Investition an der REFA-Akademie in Ulm)! _______________ Diplom Betriebswirt (FH), Fachhochschule Kempten/Allgäu & staatl. anerkannter Techniker für Betriebswissenschaft-REFA (Akd.), REFA-Akademie Ulm/Böflingen & staatl. geprüfter Techniker für allgemeine Elektrotechnik (FS), TS Allgäu in KE & gelernter Elektromechaniker (IHK), 3 1/2 Jahre Lehrzeit bei MSM in Memmingen Erfinder vom Hauptstromwendeschütz bei Motoren zeitgleicher Drehrichtungsumkehr (Otto Christ, Autowaschanlagen-Portale C30 und C31 in 1968) « Zuletzt durch Zinsknecht am 31.10.2012 00:53 Uhr bearbeitet. » |
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