Hallo zusammen,
wahrscheinlich wurde dieses Thema bereits besprochen, ich kapier es aber noch nicht so richtig.
Beispiel:
Ich möchte eine Inv. von 1,2 mio. tätigen, habe aber nur 600000 Eigenkapital. Den Rest finanziere ich fremd über einen Festkredit, für den ich jährlich10% zahlen muss. Meine Rückflüsse laufen sechs Jahre mit den Einzahlungen: t1=300000, t2=300000, t3=500000, t4=500000, t5=100000, t6=100000.
Den Kredit muss ich in einer Summe am Ende des vierten Jahres zurückbezahlen. Der Opportunitätszinssatz i=8%.
Wie habe ich denn nun vorzugehen.
Danke schonmal.

Also ich würde sagen, einfach die Zinszahlungen bzw. die Tilgung von den einzelnen jährlichen Rückflüssen abziehen und diese Nettorückflüsse mit 8% diskontieren. Oder übersehe ich eine Falle in der Aufgabenstellung?

Normalerweise ist es bei der Kapitalwertmethode egal ob Eigen- oder Fremdkapital, auch gemischt, eingesetzt wird. Die Zinszahlungen für das Fremdkapital bleiben unberücksichtigt. Aber wenn Dein Prof drauf besteht, dann rechne so:

1.200- (( 300- 6)*1,08^-1 + (300 - 6)*1,08^-2 + (500 -6)*1,08^-3 + (500 - 600 - 6)*1,08^-4 + 100*1,08^-5 + 100*1,08^-6) = Ko (Kapitalwert zum Zeitpunkt Null)

Angaben in T€, die 6 sind die 10% Zinsen auf die 600.

Danke für dei schnelle Antwort.

Zinsknecht schrieb

Normalerweise ist es bei der Kapitalwertmethode egal ob Eigen- oder Fremdkapital, auch gemischt, eingesetzt wird. Die Zinszahlungen für das Fremdkapital bleiben unberücksichtigt.

Aber nur bei einem unterstellten vollkommenem Kapitalmarkt. Bei unterschiedlichen EK- und FK-Zinsen muss irgendeine Anpassung vorgenommen werden. Wären die WACC als Diskontzinssatz hier angebracht?

Micha83 schrieb

Zinsknecht schrieb

Normalerweise ist es bei der Kapitalwertmethode egal ob Eigen- oder Fremdkapital, auch gemischt, eingesetzt wird. Die Zinszahlungen für das Fremdkapital bleiben unberücksichtigt.

Aber nur bei einem unterstellten vollkommenem Kapitalmarkt. Bei unterschiedlichen EK- und FK-Zinsen muss irgendeine Anpassung vorgenommen werden. Wären die WACC als Diskontzinssatz hier angebracht?

Genau deshalb habe ich ja in der Rechnung die Fremdkapitalzinsen berücksichtigt!
Aber meine Aussage, dass eigentlich Fremdkapitalzinszahlungen bei einer Kapitalwertrechnung nicht berücksichtigt werden, stimmt ebenso!

Besser wäre es den internen Zinsfuß zu ermitteln, der zeigt wie hoch ein Fremdkapitalzins sein darf!