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Dem bereits erwähnten Nachteil des WACC hinsichtlich seiner Unflexibilität bzgl. der Kapitalstruktur schafft der Adjusted Present Value (APV, angepasster Barwert) als Ansatz Abhilfe. Die Zerlegung von Problemkomplexen in Teilbereiche macht die APV-Methode zum flexibelsten Discounted Cash Flow Ansatz. Das Konzept des angepassten Barwert zerlegt die wertbestimmenden Merkmale einer Unternehmung, um diese anschließend getrennt bewerten zu können.

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Das APV-Verfahren zählt - wie der WACC-Ansatz oder der TCF-Ansatz - zu den Entity Verfahren der DCF-Bewertung. Im Rahmen dieser Verfahren wird der Wert des Eigenkapitals eines Unternehmens durch Abzug der Nettofinanzverbindlichkeiten von dem Unternehmensgesamtwert (Entity Value) ermittelt.

Die einzelnen Entity-Bewertungsansätze unterscheiden sich im Hinblick auf die unterstellte Finanzierungspolitik und die Behandlung des Steuervorteils aus der Fremdfinanzierung des Unternehmens.

Der Sinn der Discounted Cash Flow Verfahren besteht in einer genauen (quantitativen) Bestimmung des Steuervorteiles aus einer anteiligen Fremdfinanzierung. Jetzt hängt die Höhe des Steuervorteiles von der Finanzierungspolitik des Unternehmens ab. In vielen Fällen wird nur eine Unternehmenssteuer (also beispielsweise eine Körperschaftsteuer oder Gewerbesteuer) unterstellt, eine Besteuerung der Anteilseigner wird vernachlässigt.

Wird nun weiterhin angenommen, dass das Unternehmen eine so genannte ''autonome'' Finanzierung betreibt (bei einer autonomen Finanzierung wird bereits heute die zukünftige Tilgung oder Neuaufnahme des Fremdkapitals in der gesamten Zukunft exakt vorgegeben, Abweichungen oder andere Unsicherheiten werden ausgeschlossen), dann bietet sich die Verwendung des APV-Ansatzes (Adjusted Present Value) an. Die Verwendung des APV-Ansatzes ist an die Voraussetzung einer autonomen Finanzierung gebunden - wird das Unternehmen anders als autonom finanziert, dann wird der korrekte Unternehmenswert nicht mit dem APV-Wert übereinstimmen.