2. Erwartungshypothese der Zinsstruktur

Anmerkung: Die Buchstaben bzw. Zahlen in Klammern bedeuten immer Subskripte, sie stehen also im Index.

Sei P(nt) der Preis eines Bonds zum Zeitpunkt t mit einer Restlaufzeit von n
Perioden, und p(nt)=. ln P(nt). Sei Y(nt) die Rendite zum Zeitpunkt t des in n
Perioden fälligen Bonds, und sei y(nt) =. ln(1 + Y(nt)). In Ihren Berechnungen
können Sie die Approximation p(nt) = -n *. y(nt) anstelle der exakten Beziehung
P(nt) = (1 + Y(nt))^-n benutzen.
Nehmen Sie an, dass der Periodenaufschlag gleich Null ist und die Erwartungshypothese
(in logarithmischer Form) gilt, d.h.
ynt = 1/n*E(t) * Summenzeichen von i=0 bis n-1 und in der Summe y (1, t+i)

Die Lange einer Periode ist ein Jahr.

a) In Jahr 1, rentiert ein 3-Jahres-Bond y(3,1) mit 7%, d.h. y (3,1) = 0,07 und die Rendite eines 1-Jahres-Bonds y(1,1) betragt 5%. Wie hoch ist die in
Jahr 1 erwartete Bond-Rendite eines 2-Jahres-Bonds in Jahr 2?
b) Nehmen Sie an, dass in Jahr 2 die Rendite eines 2-Jahres-Bonds 6%
beträgt. Wie hoch ist sein Preis? Wie hoch ist die Laufzeitrendite eines
3-Jahres-Bonds, wenn dieser von Periode 1 bis Periode 2 gehalten wird.


Es wäre sehr nett, wenn jemand hierzu Lösungsvorschläge hätte. Vielen Dank