hi! cooles forum

hätte folgende frage

sinken die allgemeinen zinssätze, steigt der wert von bereits ausgegebenen Zero Bonds Anleihen stärker als der Wert von Annuitäten? richtig oder falsch?

Annuitäten bleiben in ihrer Höhe während der Zinsfestschreibung bis zum Ende des Zinsfestscheibungszeitraum konstant. Es ändert sich während der Laufzeit intern das Verhältnis Zinszahlung und Tilgung. Die Tilgung steigt um den Betrag der eingesparten Zinsen an, weil sich die Restschuld veränderte. Je niedriger der Zins ist, desto länger ist die Laufzeit, dafür die ist auch die Belastung als Annuität geringer. Es empfiehlt sich bei niedrigen Zinsniveau eine höhere Tilgung, statt 1% die Differenz zum durchschnittlichen Zinsatz der vergangen letzten 15 Jahre (7,5%) zu nehmen. Das wären ca. 2,5%, nur so ist man auf der sicheren Seite, denn bei Zinsänderungen auf dieses Niveau (Mode, Kurse und Zinsen wiederholen sich- lt. Dr. Brodt bei einem Bonnfinanzvortrag 1987-) droht ansonsten die Zwangsversteigerung.

Jetzt zum Zero Bond, das sind abgezinste Schuldverschreibungen mit dem Versprechen am Ende der Laufzeit sie zu 100% einzulösen. Da die Zinsen durch die Diskontierung (Abzinsung) im Schuldschein bereits fest verankert wurden, steigt der Kurs vom Zero Bond bei Zinssenkungen selbstverständlich bisder interne Zinsatz dem allgemeinen Zinsniveau gleich lang laufender Anleihen entspricht. Leider ist bei den meisten Zero Bonds ein Sonderkündigungsrecht nach einigen Jahren eingebaut, welches bei fallenden Zinsen in Anspruch genommen werden kann (war bei den Austral Dollar Bonds 15%, 1993 der Fall, gleichzeitig sank der Fremdwährungskurs von 1,30 auf knapp 1 DM, so das unterm Strich die Rendite nur marginal über der inländischen lag)