Hallo, ich stecke in einer Aufgabe fest und komme nicht weiter. Vielleicht kann mir hier einer helfen.:
In einer MM Welt ohne Steuern sollen drei Unternehmen a,b,c betrachtet werden, die eine identische Verteilung zukünftiger Cash-Flows besitzen, aber vielleicht unterschiedliche Verschuldungsgrade aufweisen. Einige Kennzahlen sind gegeben, das FK sei risikofrei. Berechnen Sie die fehlenden Werte:
Gegeben:
Unternehmen A : E=100Mio / re=18%
gesucht: V/rd/rwacc/d:e/betae
Unternehmen B: E=200Mio/ rwacc=10%/E:V=0,4
gesucht: V/re/rd/d:e
Unternehmen C: re =10% /rwacc=10%
gesucht d/e
welche Formel ich auch nehme, ob Capm oder wacc oder wie auch immer ich komme nicht weiter. Ich nehme an der clou liegt in der identischen Verteilung der Cashflows aber... für eure Hilfe wäre ich sehr dankbar
tontita
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Modigliani Miller ohne Steuern Kennzahlen berechnen
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#1 04.09.2012 10:29 Uhr
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#2 13.09.2012 02:05 Uhr
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Zeig uns erst mal Deinen Rechenweg, dann sehen wir was falsch sein könnte!
_______________ Diplom Betriebswirt (FH), Fachhochschule Kempten/Allgäu & staatl. anerkannter Techniker für Betriebswissenschaft-REFA (Akd.), REFA-Akademie Ulm/Böflingen & staatl. geprüfter Techniker für allgemeine Elektrotechnik (FS), TS Allgäu in KE & gelernter Elektromechaniker (IHK), 3 1/2 Jahre Lehrzeit bei MSM in Memmingen Erfinder vom Hauptstromwendeschütz bei Motoren zeitgleicher Drehrichtungsumkehr (Otto Christ, Autowaschanlagen-Portale C30 und C31 in 1968) |
#3 22.09.2012 15:19 Uhr
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Hi, also da die Verteilung der cashflows identisch ist muss V auch identisch sein nach MM. Da Unternehmen B für E/V den Wert 0,4 hat kann ich hieraus V berechnen. V=500Mio für A und B
Lt. MM I ohne tax ist der WACC identisch egal wie der Verschuldungsgrad aussieht, also hat auch Unternehmen A Rwacc= 10% Weiter kann ich für Unternehmen A den Wert D/E berechnen . =4 und bei Unternehmen B 1,5, Bei C muss D/E = 0 sein da re=Rwacc was unverschuldetes Unternehmen bedeuted. Ferner kann ich noch bei Unternehmen A rd berechnen aus der Wacc Formel: rd= 8% Was mir nun noch fehlt ist re und rd für Unternehmen B und betae für Unternehmen A. DANKE schon mal. |
#4 24.09.2012 12:48 Uhr
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hallo... ist V bei A nich vielleicht 400 MIO? Ich dachte, weil 500-200=300 (bei B) und deshalb bei A 100+300= 400 MIO?
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#5 24.09.2012 21:41 Uhr
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hi, nein , bei MMI ist der Wert der Firma bei gleichem cashflow auch gleich, also bei beiden 500. Bei B ist D dann 300. Wo ich nicht weiter komme ist bei Unternehmen B re und rd, mir fehlt immer ein Wert. Denn die rd sind doch nicht auch identisch bei MMI oder ?
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#6 22.07.2014 20:25 Uhr
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hi, könnte jemand bitte diese Aufgabe lösen?
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#7 23.07.2014 00:14 Uhr
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wie seid ihr auf V gleich 500 gekommen?
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